Банкам не нужны белорусские рубли. Что это значит?


11 октября 2021, 09:38
Фото: Myfin.by
Впервые с лета 2020 года Нацбанк провел депозитный аукцион. И он, в отличие от кредитного, состоялся. Если говорить просто: банки не захотели занимать деньги у главного банка страны, а вот свои предлагали активно.

О том, что это значит для вкладчиков (и не только), Myfin.by поговорил со старшим научным сотрудником BEROC Дмитрием Круком.

Что произошло?


Национальный банк 6 октября провел два аукциона, – ломбардный кредитный и депозитный. Оба – в форме аукциона процентных ставок по американскому способу на срок 7 дней. Первый признан несостоявшимся – в связи с отсутствием заявок, на второй, проведенный впервые с 24 июня 2020 года, поступило 77 заявок от 18 банков. Удовлетворено лишь 25, – из первоначального спроса в 4,627 млрд рублей объем удовлетворенных Нацбанком заявок составил лишь 1,070 млрд рублей. Причем ставка отсечения составила всего лишь 3,25%.

Нет проблем ни с рублями, ни с валютой


Почему белорусские банки решили не занимать деньги у Нацбанка?

– То, что кредитный аукцион не состоялся, символизирует, что ситуация с ликвидностью изменилась: у белорусских банков (не у какого-то одного, или нескольких) нет проблем с белорусскими рублями.

Почему Нацбанк ранее отменял эти короткие аукционы и перешел, по сути, на ручное распределение денег на месяц посредством контролируемых объемов? Потому что, во-первых, боялся спекулятивного поведения банков на валютном рынке. Во-вторых, перебои с рублевой ликвидностью имели системный характер весь предыдущий год, и Нацбанк не хотел, чтобы банки чрезмерно использовали заимствования от него самого.

Сейчас обе составляющие не актуальны – опасений у регулятора нет. Дефицит рублевой ликвидности сменился даже некоторым избытком, и валютные поступления на счета компаний-экспортеров вследствие внешнеторгового «чуда» ощутимо возросли.


Это отразилось на курсе белорусского рубля, – появились предпосылки для значимого его укрепления: Нацбанк с рынка валюту выкупает.

То, что регулятор решил вернуться к более-менее нормальной практике краткосрочных аукционов, это важный символический шаг, но в монетарном смысле, во влиянии на текущие денежные показатели, смысла в нем немного. Потому что ситуация с ликвидностью (по крайней мере на сегодняшний день) нормализовалась.

Нацбанк нащупывает потерянный «эталон»


Насколько важно то, что регулятор впервые за 15,5 месяца провел депозитный аукцион, предложив банкам разместить рубли на счетах Нацбанка?

– Это важно, как и его результаты: 17 банков (не один-два) «сгрузили» запасы ликвидности Нацбанку. Но важна и оговорка – хоть внешне ситуация выглядит и неплохо, за последние несколько месяцев банки подкопили денег, но с точки зрения устойчивости уверенности в завтрашнем дне нет.

Во многом все эти улучшения базируются на внешнеторговом «чуде», позволившем экспортерам наращивать валютную выручку на счетах. А часть валюты, которую они продавали для выплаты зарплат и расчетов внутри страны, пополняла рублевые счета.


Все это привело к некоторому избытку ликвидности у банков, которого не наблюдалось с конца 2019 года.
Но ситуация по банковской системе неоднородна, что подтверждается и небывалым разбросом предложенных банками ставок –от 1,99% до 35%. Чтобы понять, достаточно взглянуть на ставки предыдущих 10 аукционов: минимальные колебались в диапазоне 7,65-8,64% годовых, максимальные – от 7,80 до 8,65% годовых.

Тут работает и второй фактор – психологический: когда депозитные аукционы не проводятся более года, у банков нет ориентира. Вот и получилось – кто в лес, кто по дрова, в том числе и поэтому Нацбанк ставкой отсечения в 3,25% пытается вернуть на место этот эталон, после почти 1,5 лет отсутствия таких аукционов.

С оглядкой на санкции


Насколько велика вероятность, что нынешняя ситуация станет тенденцией на месяц-два-три, и не нуждающиеся в ликвидности банки не станут предлагать вкладчикам более выгодные ставки?

– Хотя нет оперативных данных в разрезе каждого банка, но ситуация с рублевой ликвидностью в целом по банковской системе ощутимо отличается от положения в том или ином банке. Да, у части банков весьма ощутим избыток рублевой ликвидности, но у некоторых банков «лишних денег» нет вовсе.

Устойчива ли новая ситуация? Уверенности в этом у меня нет. Все зависит от прочности, устойчивости «внешнеторгового чуда». Да, какой-то жирок за счет него банки поднакопили, но допущу, что не такой плотный и масштабный.

Если конъюнктура во внешней торговле изменится, ситуация поменяется. И что важно – разворот будет куда более быстрым, чем многомесячный процесс накопления ликвидности.

Изменения в худшую сторону происходят всегда заметно резче, чем в лучшую.


В нашей теперешней ситуации все завязано на внешнюю торговлю, к состоянию которой (особенно в свете санкций) много вопросов.
Заметили ошибку? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
Дорогие читатели, не имея ресурсов на модерацию и учитывая нюансы белорусского законодательства, мы решили отключить комментарии. Но присоединяйтесь к обсуждениям в наших сообществах в соцсетях! Мы есть на Facebook, «ВКонтакте», Twitter и Одноклассники

Новости других СМИ