Прогноз неожиданных событий: в банке ВТБ 24 ожидают обвала курса евро осенью

Аналитик банка ВТБ 24 Алексей Михеев рассчитывает на то, что летом курс евро по отношению к доллару США будет находиться на уровне около 1,12 USD/EUR, однако осенью курс может рухнуть до паритета.

Такой прогноз основан на предположении, что к этому времени в США будет увеличен лимит внешнего долга, и правительство США начнет наращивать заимствования. Кроме того, аналитик обратил внимание на то, что курс евро падал осенью 2015 и 2016 годов. Алексей Михеев ожидает, что на этот раз курс все-таки достигнет паритета.

Подобный сценарий нельзя исключить, хотя, судя по действиям Европейского Центробанка, который не спешит ужесточать свою денежную политику, он будет всячески препятствовать укреплению евро, поэтому достижение паритета кажется маловероятным.

Вопрос о лимите внешнего долга действительно, может оказаться ключевым в динамике курса евро на рынке форекс. Однако подобное ослабление евро будет, по-видимому, последним перед началом длительной тенденции к росту курса евро против доллара. Надо учитывать, что уже в настоящее время евро является недооцененной валютой по отношению к доллару. По оценкам Организации по экономическому сотрудничеству и развитию, справедливая величина курса евро, определенная по паритету покупательной способности, равна 1,34 USD/EUR. Близкое значение дает и оценка по индексу «Биг Мак».

Более того, если рассматривать в отдельности экономику Германии, то получится, что для этой страны курс евро недооценен в еще большей степени, что обеспечивает ей значительные преференции во внешней торговле. Это не секрет, в связи с чем президент США Дональд Трамп оказывает давление на Германию в целях снижение дисбаланса в торговле между этими странами. Это будет препятствовать ослаблению евро.

Но не исключено, что президенту США скоро станет не до давления на Германию, так как на него оказывается все большее давление со стороны противников внутри страны. Поэтому, в частности, решение вопроса об увеличении внешнего долга, что необходимо сделать к осени, не кажется таким однозначным, как это считает Алексей Михеев.

К тому же могут произойти шоковые события. На прошедшее неделе известный американский финансист Билл Гросс, управляющий облигационным фондом Janus Capital, заявил на форуме Bloomberg Invest New York, что в настоящее время уровень риска на американских финансовых рынках достиг второй величины за его карьеру. Выше риски были только перед крахом Lehman Brothers. По его мнению, сейчас вместо прежнего стандарта инвестирования, когда активы покупали на низких уровнях, чтобы продать их подороже, действует новый: инвесторы покупают дорогие активы, скрещивая пальцы в надежде, что ничего плохого не произойдет. Существовать такой схеме позволяет увеличивающееся кредитование центральных банков.

Если США увеличат лимит государственного долга, это позволит такой схеме существовать еще некоторое время. Если США не увеличат лимит, может последовать крах финансового рынка. Это все понимают, поэтому шансы на увеличение лимита высоки, хотя и существует вероятность того, что, напротив, противники Дональда Трампа попробуют организовать финансовый крах и будут противодействовать увеличению лимита, чтобы убрать президента с его должности. Так что в ближайшие месяцы рынки ждут не простые времена, и вполне можно ожидать, что текущее довольно сонное состояние рынка форекс сменится периодом повышенной волатильности.