Что будет с инфляцией и экономикой при росте зарплат в Беларуси

О рисках ускоренного роста заработных плат в Беларуси предупреждают аналитики центра макроэкономических исследований Сбербанка России. В свежем обзоре новостей мировой экономики они отмечают рост реальных зарплат в Беларуси в апреле и увеличение кредитования в марте. Также российские эксперты полагают, что вероятность отклонения инфляции от цели Нацбанка Беларуси остается высокой.

В этой связи финансовый аналитик Михаил Грачев высказал в комментарии Myfin.by свою точку зрения на тему роста зарплат и инфляции в Беларуси:

– В Беларуси действительно на протяжении последних полутора-двух лет наблюдается рост заработной платы – и номинальной, и начисленной, и реально располагаемых доходов, и средней зарплаты в долларовом эквиваленте. Правда, текущий уровень средней зарплаты не достиг еще того максимума, который был в республике зафиксирован в июле 2014 года. Напомню, тогда долларовый эквивалент составил приблизительно $626.

На сегодняшний день, по данным Белстата, за апрель текущего года средняя зарплата составила приблизительно $510 в эквиваленте, или 1073,7 белорусского рубля.



С чем связан рост зарплат?

В основном рост зарплат связан с тем, что большинство предприятий в Беларуси относится к государственному сектору и на этих предприятиях идет, скажем так, административное повышение заработной платы. И, действительно, этот рост зарплат должен экономически совпадать с ростом производительности труда и рентабельностью предприятий, но пока что он с этими факторами не коррелирует. В принципе это может привести к повышению инфляционных ожиданий.

Отмечу, что, вероятнее всего, опережающий рост зарплат связан с тем, что наша республика сейчас находится в так называемой выборной фазе. В этом году в Беларуси будут проходить парламентские выборы и на начало 2020 года назначены президентские выборы. Не исключено, что в связи с этими политическими мероприятиями внутри республики наблюдается и некий административный рост заработной платы.


Вырастут ли цены?

Вызовет ли это какой-то инфляционный виток? Скорее всего нет, потому что одновременно с этим в стране происходят изменения и на валютном рынке.

Рост заработной платы именно в долларовом эквиваленте можно объяснить еще и снижением курса доллара на нашем внутреннем валютном рынке. Последние два-три месяца доллар устойчиво дешевеет.

И хотя доллар занимает меньший объем в валютной корзине Национального банка, но по исторической или по ментальной традиции мы все-таки больше ориентируемся на доллар. Это при том, что доля доллара в валютной корзине всего 20%, а 30% приходится на евро и 50% на российский рубль.

С российским рублем мы, как физлица, меньше связываем свое благосостояние, а по факту белорусская экономика более остро реагирует именно на курс российского рубля.

Поэтому я полагаю, что эти изменения внутри валютной корзины Нацбанка, которые сопровождаются снижением доллара и одновременным ростом курса российского рубля, будут абсорбировать административный рост заработной платы. И в конечном итоге это скажется на том, что инфляционные факторы к концу года останутся в прогнозных параметрах.

Напомню, что, по оценкам Нацбанка и правительства, инфляцию в стране удастся удержать в этом году в рамках 5%.

В начале года было некоторое ускорение инфляции. Сейчас же в связи с тем, что набирает силу сезонный фактор, цены на внутреннем рынке начинают снижаться.

И поэтому с большой долей вероятности можно говорить, что до конца года инфляция в Беларуси будет выдержана в заданных параметрах. И рост заработной платы скорее всего не отразится таким пугающим образом, на который указывают наши коллеги из российского Сбербанка.