Прогноз: евро в нокауте, доллар будет дорожать

Сохранение оптимизма в отношении роста экономики США и ухудшение дел в Европе способствует укреплению доллара, в связи с чем курс евро перемещается в диапазон 1,07–1,08 USD.

Экономика Евросоюза в текущем году стагнирует, и надежд на скорое улучшение ситуации нет.

Опубликованный на прошедшей неделе индекс деловой активности PMI в. сфере услуг Германии оказался меньше 50, а индекс PMI в. производственной сфере упал ниже 40.

Более того, общий индекс деловой активности IFO в Германии в августе снизился до 85,7 с 87,4 в июле, индекс текущих экономических оценок упал до 89,0 с 91,4. Такие данные снижают вероятность продолжения повышения ставок Европейского Центробанка.

В то же время, ФРС США вполне может поднять свои ставки по федеральным фондам. В ходе симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз и президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявили, что ФРС может удерживать ставки на стабильном уровне до конца текущего года.


Рынки начинают в это верить. Более того, его участники оценивают вероятность того, что ФРС повысит ставки в декабре текущего года на 25 базисных пунктов, в 40%.

Глава ФРС Джером Пауэлл 25 августа на симпозиуме заявил, что ФРС намерена удерживать ставки на ограничительном уровне до тех пор, пока инфляция не снизится до 2%, и будет действовать осторожно, принимая решение о возобновлении повышения ставки или о сохранении ее на прежнем уровне. Он подчеркнул, что инфляция остается слишком высокой, а процесс ее снижения не закончился, даже несмотря на более благоприятные недавние экономические данные.

Подобная жесткая риторика ожидалась, поэтому курс евро после выступления главы ФРС вначале поднялся до 1,083 доллара, затем резко упал до 1,077 доллара после чего стабилизировался и закончил день на уровне 1,0802 доллара.

Ослабление евро на прошедшей неделе продолжилось, и многие эксперты ожидают, что этот процесс еще не завершен.

В частности, Кит Джакес, главный глобальный валютный стратег Societe Generale считает, что взаимосвязь между курсом евро и ожиданиями роста экономики в США и ЕС угрожает падением курса евро в ближайшие недели к уровню 1,05 доллара.

Экономисты Danske Bank ожидают, основываясь на том, что экономика США находится в более выгодном положении, что в перспективе месяца курс евро останется возле уровня 1,08 доллара, через 3 месяца опустится до 1,07 доллара, а через 12 месяцев — до 1,03 доллара.

Однако есть и другие мнения. В частности, Доминик Баннинг, руководитель отдела европейских валютных исследований в HSBC считает вероятным укрепление евро, связывая такой прогноз с резким ростом активного сальдо текущего счета еврозоны.

Профицит ее счета текущих операций с учетом сезонных колебаний в июне составил 36 млрд. евро против 8 млрд. в мае. Поэтому Доминик Баннинг ожидает роста курса евро в текущем году до 1,15 доллара.

Но подобное развитие событие кажется маловероятным. А вот постепенное ослабление евро или его консолидация в диапазоне 1,07–1,08 доллара кажутся вполне возможными, по крайней мере в конце августа — начале сентября.