Лев Марголин: Валюта будет расти, вот только никто не знает, когда точно

По итогам года инфляция составит 20-25%. И то при условии, что Нацбанк не вынудят накачивать экономику дешевыми кредитами.

В Беларуси цены на товары и платные услуги в мае выросли на 17% к аналогичному периоду прошлого года. Сильнее всего – на продукты питания.

По данным Белстата, непродовольственные товары в годовом выражении подорожали на 18,7%, а платные услуги — на 10,8%.

За январь-май 2022 года инфляция составила 11,9%.

Почему главным триггером роста цен стали продукты питания? Спросили у экономиста Льва Марголина.

– Никуда не денешься, кушать надо всем. Есть определенные сдвиги в сторону более дешевых продуктов, менее калорийных, но расходы на питание значительно не уменьшишь: что предлагают, то надо и брать.

Если бы разница в ценах на разные группы товаров составляла 38 и 19%, это было бы существенно. А разница в 2% – в пределах статистической погрешности. И вообще, мы не знаем, что входит в продуктовую корзину, по которой оценивают уровень инфляции; предполагаю, что ряд позиций, на которые цены выросли серьезно, там нет. И когда нам говорят, что подорожание составило 19%, надо понимать, что речь именно об этой корзине. А мы, к сожалению, не имеем никакого влияния на ее формирование.

По ощущениям, рост цен значительно выше, чем показывает официальная статистика. Вообще, не так существенно, выросли они на 17 или на 19% – в обоих случаях цифра достаточно серьезная. Инфляция медленно, но верно продолжает расти.

– В чем дело? У вас есть версии?

– Санкции вводятся в два этапа. Сначала в отношении отраслей, конкретных предприятий. Согласно предпоследнему пакету, действующие контракты можно было исполнять только до 4 июня. По мере приближения этой даты постепенно их становилось все меньше, создавались новые логистические цепочки, доставка товара дорожала, что в конечном итоге и приводило к росту цен.

Но даже если отбросить все остальные факторы, одного подорожания бензина достаточно для того, чтобы люди у прилавков задрожали: расходы на транспорт заложены буквально везде.

– Месячная инфляция за май снизилась по сравнению с апрельской. Что на это повлияло?

– Мне кажется, свою роль сыграл сезонный фактор. На рынке появляется все больше продуктов, они дешевеют, влияя на снижение общего уровня цен. Можно предполагать, что так будет все лето.


Но мы не знаем, что станется с поставками из Европы, с теми, которые прежде осуществлялись через Украину, а сейчас их придется перенаправить окольными путями, поэтому невозможно ничего спрогнозировать.

– На ваш взгляд, с какой инфляцией мы встретим новый год?

– Не менее 20% точно, а может, и больше. Сейчас мы ощущаем проблемы с уже введенными пакетами санкций, но раздаются голоса, что Беларусь надо уравнять с ограничениями против России. Очень много неизвестных для достоверных прогнозов.

Инфляция составит 20-25% – и это в том случае, если Нацбанк не вынудят накачивать экономику дешевыми кредитами. Тогда, безусловно, цифра может достичь и 30, и 35%.

– Беларусский рубль крепчает, а цены растут. Парадокс?

– Внешне – да. Но более углубленный анализ показывает, что все закономерно: если полностью запретить импорт и валюту (ее хранение, куплю и продажу), то можно, как в советские времена, установить курс 60 копеек за один доллар.

Укрепление беларусского рубля происходило на фоне сокращения импорта, экспорт не успевал сокращаться. Сейчас же экспорт сократится достаточно резко, потери не удастся компенсировать за счет других направлений, а импорт достиг уже критической точки и серьезно уменьшаться не будет (есть критический импорт, без которого невозможно обойтись). Это значит, что будет расти спрос на валюту, следовательно, будет расти и ее курс.

Дешевая валюта не выгодна и бюджету: за доллар получаем только 2.50 рубля.

Экспортеры не заинтересованы в укреплении беларусского рубля, а вот для импортеров укрепление рубля – благо. Впрочем, как и для беларусского народа, который скупает доллары.

А валюта будет расти, вот только никто не знает, когда точно.