Вадим Иосуб: Говорить о новой девальвации белорусского рубля достаточно сложно

И хотя вероятность такого сценария высока, многое зависит от того, сможет ли, желательно до августа, белорусское руководство найти новые кредиты или рефинансировать старые долги.

Белорусский рубль находится в достаточно стабильном состоянии. Однако до осени остро стоит вопрос о привлечении новых кредитов или рефинансировании старых долгов. В 2015 году Беларусь должна выплатить около 4 миллиардов долларов внешнего долга: до 2 миллиардов долларов принесут в бюджет пошлины от нефтепродуктов, однако минимум, еще порядка 2 миллиардов долларов придется рефинансировать.

Что стоит за стабилизацией российского рубля? Как она скажется на белорусском рубле? Сколько может продлиться нынешняя устойчивость белорусской денежной единицы?

На вопросы Службы информации "ЕвроБеларуси" отвечает финансовый аналитик официального партнера "Альпари" Вадим Иосуб.

- Российские экономисты в течение последней недели зафиксировали укрепление российского рубля. Чем это вызвано?

- Действительно, на прошлой неделе российский рубль укрепился. Но если брать более длительный период, скажем, последний месяц, то движение российской валюты находится в горизонтальном коридоре, курса доллара колеблется между 59-ю и 63-мя российскими рублями за доллар.

В рамках этого диапазона происходят колебания от одного уровня к другому: если на прошлой неделе российский рубль укрепился, то с начала этой недели ослабевает (курс доллара вырос с 59 до 61 с лишним российского рубля).

В данном случае нужно вести речь не столько об укреплении российского рубля, сколько о его колебаниях в горизонтальном диапазоне.

- Насколько устойчива эта тенденция?

- Я думаю, что на ситуацию с российским рублем в первую очередь влияют два фактора: стоимость нефти и геополитическая напряженность в мире: события в Украине и вытекающий из них режим санкций и контрсанкций.

Своего минимума нефть достигла в начале январе 2015 года, когда цена одного барреля нефти марки "Брент" опустилась до 45 долларов, а во второй половине февраля-начале марта цена нефти достигла свыше 60 долларов за баррель. С конца прошлой недели цена нефти снова опустилась ниже 60 долларов. Этот фактор оказывает сильное давление на российский рубль.

После минских соглашений 12 февраля острота геополитического фактора немного снизилась, что играет на пользу российскому рублю.

- Экономисты говорят о беспрецедентном падении евро, которого европейская валюта не знала с 2003 года…

- Объективные данные свидетельствуют, что сейчас евро стоит чуть выше доллара и семи центов – последний раз на таком уровне европейская валюта находилась 12 лет назад, в апреле 2003 года. С мая прошлого года по сегодняшний день произошло сильное падение евро к доллару: с доллара 40 центов в прошлом мае до доллара и семи центов сейчас.

- Как поведет себя в сложившихся условиях белорусский рубль? Означает ли стабилизация российского рубля и укрепление белорусской валюты?

- На самом деле, не означает. Стоимость белорусского рубля оценивается исходя из стоимости валютной корзины. С середины января стоимость корзины достаточно стабильна, колеблется в минимально узком диапазоне, хотя стоимость разных валют меняется по-разному. К белорусскому рублю растет российский рубль, немного снижается доллар и более ощутимо– евро. Каждая валюта живет своей жизнью.

В ближайшее время стоимость корзины будет остаться стабильной, несмотря на колебания отдельных валют в ту или иную сторону.

- Как долго удастся поддерживать нынешний курс рубля без притока валюты извне?

- В этом году Беларусь должна выплатить около 4 миллиардов долларов внешнего долга. Ранее предполагалось, что это произойдет за счет пошлин на нефтепродукты, которые с нынешнего года целиком остаются в белорусском бюджете. Однако по самым оптимистическим прогнозам, приток валюты от пошлин на нефтепродукты не превысит 2 миллиардов долларов. Как минимум, еще порядка 2 миллиардов долларов придется рефинансировать. И сделать это нужно желательно до августа, когда предстоит разовое погашение евробондов на 1 миллиард долларов. В любом случае до осени остро стоит вопрос о привлечении новых кредитов или рефинансировании старых долгов.

- Значит, до осени белорусскому рублю придется несладко?

- Говорить о новой девальвации белорусского рубля достаточно сложно, хотя вероятность такого сценария ненулевая. Однако, как показывает история, в критические моменты белорусскому руководству удавалось привлекать дополнительное финансирование.

Трудно говорить об источниках: возможно, это будут российские кредиты, попытки размещения евробондов на мировых финансовых рынках. Я не стал бы говорить, что до конца нынешнего года девальвация белорусского рубля неизбежна.