Доллар на минималках. Почему вопреки прогнозам экономистов рубль не падает, а укрепляется?
По итогам торгов 6 мая 2026 года один доллар стоит 2,825 белорусского рубля. А 24 апреля он вообще опускался до 2,804. Для сравнения — среднегодовой курс 2025 года был 3,06 рубля за доллар.
При этом, Евразийский банк развития прогнозировал на этот год среднегодовой курс 3,32 рубля.
Эксперт BEROC Дмитрий Крук в интервью НН называет две основные группы факторов, почему вопреки прогнозам белорусский рубль не дешевеет, а наоборот, укрепляется.
{banner_300x300_news_2}
Население Беларуси уже продолжительный период остается чистыми продавцами валюты.
На это, по мнению экономиста, влияет как продажа прежних сбережений (в том числе для покупки недвижимости), так и перенаправление накоплений из валюты в рублевые депозиты, поскольку там предлагают высокие проценты.
Значительно влияет также продажа валюты белорусами, работающими за границей, прежде всего дальнобойщиками.
Население стабильно сдает настолько много валюты, что эти объемы перекрывают потребности юридических лиц в валюте.
Второй набор факторов, который влияет на курс белорусского рубля, традиционно связан с рублем российским.
Российский рубль укрепляется из-за определенной адаптации российской экономики к новым условиям, которая начала наблюдаться с конца 2024 — начала 2025 года.
Прогнозы по курсу белорусского рубля к доллару давались с оглядкой на российский рубль. Эксперты считали, что равновесный курс — 90—95 российских рублей за доллар. Но это скорее было актуально для начала 2025 года, считает Крук. Сейчас равновесными цифрами называют 80—85 российских рублей за доллар.
При этом за апрель российский рубль вообще укрепился с 80 до 75 за доллар.
А вот подорожание российской нефти на фоне блокировки Ормузского пролива еще не успело отразиться на курсе. Влияние этого фактора будет ощутимо не раньше, чем через 1‑2 месяца, считает Крук.
При этом, Евразийский банк развития прогнозировал на этот год среднегодовой курс 3,32 рубля.
Эксперт BEROC Дмитрий Крук в интервью НН называет две основные группы факторов, почему вопреки прогнозам белорусский рубль не дешевеет, а наоборот, укрепляется.
Первая причина: продажа валюты населением
«Если смотреть на наш валютный рынок, то на нем наблюдается определенный профицит, который образуется преимущественно за счет физических лиц», — объясняет эксперт.
{banner_300x300_news_2}
Население Беларуси уже продолжительный период остается чистыми продавцами валюты.
На это, по мнению экономиста, влияет как продажа прежних сбережений (в том числе для покупки недвижимости), так и перенаправление накоплений из валюты в рублевые депозиты, поскольку там предлагают высокие проценты.
Иллюстративный снимок. Фото: «Наша Ніва»
Значительно влияет также продажа валюты белорусами, работающими за границей, прежде всего дальнобойщиками.
Население стабильно сдает настолько много валюты, что эти объемы перекрывают потребности юридических лиц в валюте.
Вторая причина: российское влияние
Второй набор факторов, который влияет на курс белорусского рубля, традиционно связан с рублем российским.
«Главную роль все же играет курс российского рубля. Чтобы удерживать определенное равновесие, Беларуси важно поддерживать его относительно курса российского рубля. Начиная с 2025 года такая тенденция сохраняется, и мы даже видим небольшое обесценивание [белорусского рубля к российскому]. Соответственно, укрепление нашего рубля к доллару — это скорее российская история», — отмечает Крук.
Российский рубль укрепляется из-за определенной адаптации российской экономики к новым условиям, которая начала наблюдаться с конца 2024 — начала 2025 года.
«В 2023—2024 годах в РФ была системная проблема в том, что много валютной выручки не доходило до России. И это приводило к недостатку предложения и резким всплескам спроса, поэтому соответственно происходили значительные колебания курса российского рубля.
Позже, к концу 2024 — началу 2025 года, в том числе благодаря административным мерам, пришло понимание, как работать в новых условиях. Плюс к этому в России были очень высокие ставки, которые сейчас постепенно снижаются», — объясняет эксперт.
Позже, к концу 2024 — началу 2025 года, в том числе благодаря административным мерам, пришло понимание, как работать в новых условиях. Плюс к этому в России были очень высокие ставки, которые сейчас постепенно снижаются», — объясняет эксперт.
Иллюстративный снимок. Фото: Dmitry Lovetsky/AP
Почему прогнозы не сработали?
Прогнозы по курсу белорусского рубля к доллару давались с оглядкой на российский рубль. Эксперты считали, что равновесный курс — 90—95 российских рублей за доллар. Но это скорее было актуально для начала 2025 года, считает Крук. Сейчас равновесными цифрами называют 80—85 российских рублей за доллар.
При этом за апрель российский рубль вообще укрепился с 80 до 75 за доллар.
А вот подорожание российской нефти на фоне блокировки Ормузского пролива еще не успело отразиться на курсе. Влияние этого фактора будет ощутимо не раньше, чем через 1‑2 месяца, считает Крук.