Доллар по 3,3 рубля и медленный рост зарплат. Чего ожидать от экономики в 2026 году
Евразийский банк развития озвучил свой прогноз для Беларуси на 2026 год. Спросили экономиста Дмитрия Крука, насколько прогноз реалистичен и чего действительно стоит ожидать.
![]()
Согласно прогнозу Евразийского банка развития, в 2026 году Беларусь ожидает рост ВВП на 1,8%, 7% инфляции, а среднегодовой курс доллара составит 3,3 рубля.
Прогнозы сделаны без учета снятия санкций с «Беларуськалия». Но, считает экономист Дмитрий Крук, отмена американских санкций не сможет существенно повлиять на общую макроэкономическую картину, так как остаются европейские санкции и маловероятно, что в обозримом будущем можно будет поставлять калий через Клайпеду.
Сценарий на следующий год, который рассматривают ЕАБР, Всемирный банк, BEROC, МВФ и другие прогнозисты, Крук характеризует как адаптацию к среде слабого роста.
Крук добавляет, что к такому медленному росту экономика Беларуси пришла еще во второй половине 2025 года, и подобный тренд с ростом около 1,5% сохранится и в следующем году.
Основным фактором, который может повлиять на определенное отклонение от прогнозных показателей, Крук называет состояние внешней торговли.
По мнению эксперта, улучшение показателей во внешней торговле может произойти, если будет какой-то рост экспорта калийных удобрений и нефтепродуктов.
Важным механизмом, который в течение последних лет подталкивал рост, Дмитрий Крук называет дефицит рабочей силы, приводивший к чрезмерно быстрому росту зарплат.
Это объясняется тем, что в условиях, когда зарплаты росли быстрее экономики, их уже некуда повышать.
Еще один важный момент, на который обращает внимание экономист, — план обеспечить рост основывается на внутренних инвестициях. Такая же ситуация была и в 2025 году, и обеспечить этот план удалось примерно наполовину.
Подводя итог, Крук говорит, что рецессии, значительного инфляционного скачка и сильного обесценивания валюты в 2026 году в базовом сценарии ожидать не стоит.
Что касается курсов валют, то, по мнению эксперта, озвученный ЕАБР среднегодовой курс рубля к доллару на уровне 3,3 рубля является довольно реалистичным показателем.
![]()
Иллюстративный снимок. Фото: LookByMedia
2025 год на повторе?
Согласно прогнозу Евразийского банка развития, в 2026 году Беларусь ожидает рост ВВП на 1,8%, 7% инфляции, а среднегодовой курс доллара составит 3,3 рубля.
Прогнозы сделаны без учета снятия санкций с «Беларуськалия». Но, считает экономист Дмитрий Крук, отмена американских санкций не сможет существенно повлиять на общую макроэкономическую картину, так как остаются европейские санкции и маловероятно, что в обозримом будущем можно будет поставлять калий через Клайпеду.
«Исходя из того, что мы имеем на данный момент, какой-то положительный эффект от снятия американских санкций с белорусского калия если и будет проявляться, то станет ощутимым только со второй половины 2026 года», — считает Крук.
Сценарий на следующий год, который рассматривают ЕАБР, Всемирный банк, BEROC, МВФ и другие прогнозисты, Крук характеризует как адаптацию к среде слабого роста.
«Средняя цифра по росту ВВП составляет около 1,5%. Белорусская экономика находится в так называемом перегретом состоянии, и далее разгонять ее с помощью внутреннего спроса становится все более сложно из-за столкновения с экономическими диспропорциями. Инфляционное давление, ухудшение сальдо внешней торговли, финансовое положение предприятий — все это сдерживает возможности роста», — объясняет эксперт.
Крук добавляет, что к такому медленному росту экономика Беларуси пришла еще во второй половине 2025 года, и подобный тренд с ростом около 1,5% сохранится и в следующем году.
С оглядкой на Россию
Основным фактором, который может повлиять на определенное отклонение от прогнозных показателей, Крук называет состояние внешней торговли.
«Происходит ухудшение во внешней торговле, спрос из России сократился, и ожидать, что он будет увеличиваться, пока никаких оснований нет. В отношении экономики РФ прогнозисты почти единогласно говорят, что в России ожидается рост ВВП в пределах 1%», — обращает внимание экономист.
По мнению эксперта, улучшение показателей во внешней торговле может произойти, если будет какой-то рост экспорта калийных удобрений и нефтепродуктов.
«Но эти факторы обусловлены скорее не экономическими факторами. В базовом сценарии пока не видно предпосылок, чтобы в этих областях произошли основательные изменения. Поэтому базовый сценарий — объемы экспорта калия и нефтепродуктов будут близки к 2025 году».
Важным механизмом, который в течение последних лет подталкивал рост, Дмитрий Крук называет дефицит рабочей силы, приводивший к чрезмерно быстрому росту зарплат.
Рост реальных зарплат замедлится
«Реальные зарплаты по сравнению с предвоенным периодом выросли примерно на 35%. Это очень существенный рост менее чем за четыре года. Рост зарплат в следующем году сохранится, и он по-прежнему будет выше роста ВВП. Но темпы будут значительно ниже, чем в предыдущие годы. Вероятно, реальные зарплаты в 2026 году вырастут на 3,5—5%», — считает эксперт.
Это объясняется тем, что в условиях, когда зарплаты росли быстрее экономики, их уже некуда повышать.
Еще один важный момент, на который обращает внимание экономист, — план обеспечить рост основывается на внутренних инвестициях. Такая же ситуация была и в 2025 году, и обеспечить этот план удалось примерно наполовину.
«С одной стороны, власти смогли активизировать спрос на инвестиции, смогли за счет подталкивания банками обеспечить больше финансирования внутренних инвестиций, и по результатам 2025 года инвестиции вносят значительно больший вклад в ВВП, чем раньше. Однако результат оказался значительно ниже ожидаемого правительством. Если говорить о 2026 годе, то нет предпосылок, чтобы ситуация изменилась, так как те самые накопленные макроэкономические диспропорции, наиболее вероятно, не дадут осуществить запланированный рост инвестиций».
Вероятность кризиса — малая
Подводя итог, Крук говорит, что рецессии, значительного инфляционного скачка и сильного обесценивания валюты в 2026 году в базовом сценарии ожидать не стоит.
«На возможность развития негативного кризисного сценария можно отдать вероятность в пределах 15%, на базовый сценарий, то есть на продолжение траектории 2025 года, — процентов 50—55%».
Доллар подорожает
Что касается курсов валют, то, по мнению эксперта, озвученный ЕАБР среднегодовой курс рубля к доллару на уровне 3,3 рубля является довольно реалистичным показателем.
Иллюстративный снимок. Фото: «Наша Ніва»
«Курс белорусского рубля фактически определяется состоянием российского рубля. Базовый сценарий на 2026 год — это постепенное ослабление российского рубля. Среди доминирующих оценок равновесного курса российского рубля в нынешних условиях доллар оценивают в 95 российских рублей. То есть он может обесцениться на 18—20%. Но это не означает, что процесс должен произойти одномоментно. То же самое и с белорусским рублем. Соответственно, 3,3 как средний курс за год — реалистичный показатель», — уточняет эксперт.
Заметили ошибку? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
