Мнение: обвал может быть неожиданным, хоть виден он издалека
О чем говорят вернувшиеся кредиты, насколько важны для бюджета проблемы с выпадением $400 млн нефтяных доходов, и чего стоит ждать от белорусской экономики в октябре, корреспонденту Myfin.by рассказал старший научный сотрудник Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC) Дмитрий Крук.
На днях один из белорусских банков порадовал белорусов возвратом потребительских кредитов. Правда, ставки по ним оказались заоблачными. Да и названия продуктов, вроде «социальный» рядом с которыми красуется ставка около 33%, несколько обескураживают.
Экономист, старший научный сотрудник Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC) Дмитрий Крук считает, что эти кредитные продукты не станут популярными.
– Это проявление недостатка рублевой ликвидности на фоне того, что Нацбанк, как выражаются в банковской среде, ее «зажимает». Естественно, что кредиты по таким ставкам являются во многом символическими. Возможно, кто-то и будет готов брать деньги в банке по невиданным очень давно ставкам, но по моему мнению, объем кредитования будет чрезвычайно малым. Даже для самого банка, для которого величина такой ставки покрывает закладываемые оценки рисков.
{banner_news_show}
Нельзя не отметить, что в банковской сфере прекрасно понимают, что при таких высоких ставках деньги готовы брать предельно рисковые заемщики, поведение которых сложно прогнозировать.
Поэтому я предположу, что эти кредитные продукты вряд ли дадут какие-то серьезные масштабы сделок. Ими будут пользоваться те, кому срочно, во что бы то ни стало, надо получить деньги: чтобы совершить крайне необходимую покупку, или же провести «жизненно важную» сделку. Что как раз свидетельствует о ненадежности финансового положения потенциального заемщика.
В целом эти символичные для кредитного и финансового рынка предложения демонстрируют, что кредиты по приемлемым ставкам сегодня мало реальны, и рублевое кредитование может осуществляться только под такие заградительные ставки. Думаю, даже в банке понимают, что желающих взять деньги под такие проценты будет немного. Также считаю, что размер ставки – это в том числе и демонстрация неприемлемости ситуации на кредитно-депозитном рынке. Как и «говорящие» названия вкупе с размером ставок. Это яркая визуализация чрезвычайно проблемной ситуации в финансовой сфере.
Недавно озвученный размер потерь из-за выпадения «нефтяных» налогов впечатляет – белорусский бюджет недосчитался в этом году $400 млн. Критичны ли эти потери? По мнению эксперта – нет.
– Потери, связанные с нефтью, не самые проблемные для бюджета. Понятное дело, не из-за размера, а потому, что они закладывались в первоначально сверстанный вариант бюджета. Куда важнее то, что (согласно статистике за 7 месяцев) четко видно, что выпадение доходов идет, прежде всего, по статьям, связанным с внутренней экономической активностью.
И это большая проблема – даже у Минфина нет четкого понимания, каковыми по итогам года будут дополнительные потери. Вдобавок к нефтяным, которые были предвидимы и ожидаемы. Именно это может обусловить очень существенный рост дефицита бюджета уже по итогам этого года.
Посему потери, связанные с нефтяными доходами, безусловно важны – из-за масштаба, но это не такая большая новость, – они уже закладывались в бюджет. В отличие от иных, которые вышли на первый план сейчас, когда стало понятно, что бюджет будет куда более дефицитным, чем это ожидалось до президентских выборов, в июле.
По словам Дмитрия Крука, успехи властей в плане «купирования» финансового кризиса не стоит преувеличивать. В октябре «спрятанные» в реальный сектор перекосы могут выстрелить убойным залпом.
– Что касается общей ситуации, то складывается впечатление, что политика властей, в первую очередь Нацбанка, отталкивается от того расчета, что немедленный, быстрый кризис в финансовой сфере они предотвратили. Отчасти с этим можно согласиться, но дело в том, что угроза кризиса не предотвращена полностью. Она лишь переведена в другую форму – перенаправлена в реальный сектор экономики.
Сейчас можно ожидать, что на фоне сворачивания кредитных программ практически всех банков будут усугубляться проблемы, связанные с финансовым состоянием фирм, занятых в различных сферах деятельности. Они будут ограничивать свою финансовую активность, урезать издержки (в том числе и зарплаты). В итоге и предприятия и люди будут сжимать свой инвестиционный спрос. Относительным плюсом можно назвать то, что этот процесс будет не обвальным, а вялотекущим.
– В начале сентября была угроза быстрого разрастания финансовых проблем, но сейчас их трансформировали и «разлили» по реальному сектору. По моему мнению, это нельзя назвать хорошим сценарием.
Да, проблемы станут проявляться медленно, но будут неизбежно идти с накоплением, и затягивать в устойчивую депрессию. Это плавное погружение в экономический кризис, но в кризис глубокий и продолжительный.
{banner_news_end}
Это постепенный переход в состояние экономической депрессии, и угроза финансового кризиса сейчас лишь временно смягчена, но не ликвидирована ни коим образом. Без вариантов – перенаправленные в реальный сектор проблемы рано или поздно, и даже скорее рано, чем поздно, дадут отклик в финансовый сектор через качество активов.
Речь о том, что если сейчас предприятиям зажимать кредитную подпитку на фоне предсказуемого проседания спроса, то их долги (которые и так во многих случаях очень проблемны) будут только ухудшаться в качестве. А возможность обслуживания их весьма и весьма сомнительна.
– Если резюмировать, то в октябре стоит ждать постепенного ухудшения экономической ситуации, но в любой момент это постепенное ухудшение может обернуться достаточно резким проявлением накопленных проблем и их «визуализацией».
Кредитный троллинг?
На днях один из белорусских банков порадовал белорусов возвратом потребительских кредитов. Правда, ставки по ним оказались заоблачными. Да и названия продуктов, вроде «социальный» рядом с которыми красуется ставка около 33%, несколько обескураживают.
Экономист, старший научный сотрудник Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC) Дмитрий Крук считает, что эти кредитные продукты не станут популярными.
– Это проявление недостатка рублевой ликвидности на фоне того, что Нацбанк, как выражаются в банковской среде, ее «зажимает». Естественно, что кредиты по таким ставкам являются во многом символическими. Возможно, кто-то и будет готов брать деньги в банке по невиданным очень давно ставкам, но по моему мнению, объем кредитования будет чрезвычайно малым. Даже для самого банка, для которого величина такой ставки покрывает закладываемые оценки рисков.
{banner_news_show}
Нельзя не отметить, что в банковской сфере прекрасно понимают, что при таких высоких ставках деньги готовы брать предельно рисковые заемщики, поведение которых сложно прогнозировать.
Поэтому я предположу, что эти кредитные продукты вряд ли дадут какие-то серьезные масштабы сделок. Ими будут пользоваться те, кому срочно, во что бы то ни стало, надо получить деньги: чтобы совершить крайне необходимую покупку, или же провести «жизненно важную» сделку. Что как раз свидетельствует о ненадежности финансового положения потенциального заемщика.
В целом эти символичные для кредитного и финансового рынка предложения демонстрируют, что кредиты по приемлемым ставкам сегодня мало реальны, и рублевое кредитование может осуществляться только под такие заградительные ставки. Думаю, даже в банке понимают, что желающих взять деньги под такие проценты будет немного. Также считаю, что размер ставки – это в том числе и демонстрация неприемлемости ситуации на кредитно-депозитном рынке. Как и «говорящие» названия вкупе с размером ставок. Это яркая визуализация чрезвычайно проблемной ситуации в финансовой сфере.
Нефть не столь важна
Недавно озвученный размер потерь из-за выпадения «нефтяных» налогов впечатляет – белорусский бюджет недосчитался в этом году $400 млн. Критичны ли эти потери? По мнению эксперта – нет.
– Потери, связанные с нефтью, не самые проблемные для бюджета. Понятное дело, не из-за размера, а потому, что они закладывались в первоначально сверстанный вариант бюджета. Куда важнее то, что (согласно статистике за 7 месяцев) четко видно, что выпадение доходов идет, прежде всего, по статьям, связанным с внутренней экономической активностью.
И это большая проблема – даже у Минфина нет четкого понимания, каковыми по итогам года будут дополнительные потери. Вдобавок к нефтяным, которые были предвидимы и ожидаемы. Именно это может обусловить очень существенный рост дефицита бюджета уже по итогам этого года.
Посему потери, связанные с нефтяными доходами, безусловно важны – из-за масштаба, но это не такая большая новость, – они уже закладывались в бюджет. В отличие от иных, которые вышли на первый план сейчас, когда стало понятно, что бюджет будет куда более дефицитным, чем это ожидалось до президентских выборов, в июле.
«Спрятанные» проблемы
По словам Дмитрия Крука, успехи властей в плане «купирования» финансового кризиса не стоит преувеличивать. В октябре «спрятанные» в реальный сектор перекосы могут выстрелить убойным залпом.
– Что касается общей ситуации, то складывается впечатление, что политика властей, в первую очередь Нацбанка, отталкивается от того расчета, что немедленный, быстрый кризис в финансовой сфере они предотвратили. Отчасти с этим можно согласиться, но дело в том, что угроза кризиса не предотвращена полностью. Она лишь переведена в другую форму – перенаправлена в реальный сектор экономики.
Сейчас можно ожидать, что на фоне сворачивания кредитных программ практически всех банков будут усугубляться проблемы, связанные с финансовым состоянием фирм, занятых в различных сферах деятельности. Они будут ограничивать свою финансовую активность, урезать издержки (в том числе и зарплаты). В итоге и предприятия и люди будут сжимать свой инвестиционный спрос. Относительным плюсом можно назвать то, что этот процесс будет не обвальным, а вялотекущим.
Плохой сценарий
– В начале сентября была угроза быстрого разрастания финансовых проблем, но сейчас их трансформировали и «разлили» по реальному сектору. По моему мнению, это нельзя назвать хорошим сценарием.
Да, проблемы станут проявляться медленно, но будут неизбежно идти с накоплением, и затягивать в устойчивую депрессию. Это плавное погружение в экономический кризис, но в кризис глубокий и продолжительный.
{banner_news_end}
Это постепенный переход в состояние экономической депрессии, и угроза финансового кризиса сейчас лишь временно смягчена, но не ликвидирована ни коим образом. Без вариантов – перенаправленные в реальный сектор проблемы рано или поздно, и даже скорее рано, чем поздно, дадут отклик в финансовый сектор через качество активов.
Речь о том, что если сейчас предприятиям зажимать кредитную подпитку на фоне предсказуемого проседания спроса, то их долги (которые и так во многих случаях очень проблемны) будут только ухудшаться в качестве. А возможность обслуживания их весьма и весьма сомнительна.
Что в итоге?
– Если резюмировать, то в октябре стоит ждать постепенного ухудшения экономической ситуации, но в любой момент это постепенное ухудшение может обернуться достаточно резким проявлением накопленных проблем и их «визуализацией».