Грозит ли Беларуси новая девальвация?
Национальный банк Беларуси планирует сбить спекулятивный спрос на белорусский рубль со стороны нерезидентов и спекулятивных внутренних игроков, такое мнение высказал эксперт в банковских кругах агентству "Интерфакс-Запад".
"Масштабный приток инвалюты в январе-феврале свидетельствует об успехе общего замысла НББ развернуть валютный рынок в сторону превышения предложения над спросом, что является основной стабильности обменного курса в долгосрочной перспективе. С начала этого года, под влиянием высоких ставок по рублевым инструментам, на рынке сформировалось устойчивое превышение предложения валюты над спросом на нее. Таким образом, Нацбанку удалось переломить тенденцию превышения спроса на валюту над предложением, которая была характерна для большей части 2011 года", пишет агентство.
Таким образом, добившись данной цели, регулятор столкнулся с рисками резкого оттока краткосрочного спекулятивного капитала. "В случае сохранения высоких ставок, неглубокий рынок может "захлебнуться" от переизбытка спекулятивной ликвидности и тогда резкое снижение ставок приведет к столь же резкому оттоку капитала и спросу на валюту, следствием чего станет неизбежная девальвация белорусского рубля", - констатировал эксперт.
Решить проблему скачкообразного оттока спекулятивного капитала Национальный банк может двумя способами: изымая избыточную рублевую ликвидность или регулируя привлекательность рынка ставками.
"Масштабный приток инвалюты в январе-феврале свидетельствует об успехе общего замысла НББ развернуть валютный рынок в сторону превышения предложения над спросом, что является основной стабильности обменного курса в долгосрочной перспективе. С начала этого года, под влиянием высоких ставок по рублевым инструментам, на рынке сформировалось устойчивое превышение предложения валюты над спросом на нее. Таким образом, Нацбанку удалось переломить тенденцию превышения спроса на валюту над предложением, которая была характерна для большей части 2011 года", пишет агентство.
Таким образом, добившись данной цели, регулятор столкнулся с рисками резкого оттока краткосрочного спекулятивного капитала. "В случае сохранения высоких ставок, неглубокий рынок может "захлебнуться" от переизбытка спекулятивной ликвидности и тогда резкое снижение ставок приведет к столь же резкому оттоку капитала и спросу на валюту, следствием чего станет неизбежная девальвация белорусского рубля", - констатировал эксперт.
Решить проблему скачкообразного оттока спекулятивного капитала Национальный банк может двумя способами: изымая избыточную рублевую ликвидность или регулируя привлекательность рынка ставками.