Инфляционный навес висит дамокловым мечом над беларусской экономикой

Аналитики BEROC год назад говорили, что над экономикой Беларуси появились три «навеса», которые грозят обвалиться и доставить неприятности. Один из них, к примеру — риск, что разгонится инфляция. Вторая угроза — ухудшение финансового состояния компаний, а третья — трудности во внешней торговле. Остались ли эти навесы? И если да, то какие риски несут? На эти вопросы ответили эксперты аналитического центра BEROC во время презентации ситуации в экономике.

Перекосы в экономике остаются до сих пор

Все три названных год назад риска для экономики остаются актуальными и сегодня, считает старший научный сотрудник BEROC, экономист Дмитрий Крук:

— На первый взгляд, может показаться, что степень актуальности вопроса перекосов во внешней торговли снизилась. Но там все еще не хватает понятных источников финансирования дефицита торговли, — объясняет он. — Что касается финансовой позиции предприятий, то судя по ряду доступных индикаторов, там есть ухудшение. Этот риск вновь начинает усиливаться, и степень его значимости повышается.


Третий риск — инфляционный навес, который в начале этого года заметил даже глава МАРТ Артур Карпович. Он сформировался после введения ручного сдерживания инфляции. Эта проблема так и «висит дамокловым мечом над беларусской экономикой», говорит аналитик.

— Сейчас этот риск чуть в большей мере стал трансформироваться в фактическую инфляцию. Если она упрется в двузначный диапазон либо пробьет десятипроцентный уровень, допускаю, что может быть пересмотр приоритетов в экономической политике, — считает Дмитрий Крук.

Перспективы: вялый низкий рост с повышенной инфляцией

Экономист не исключает, что такой рост цен мог бы вынудить власти пойти на разворот монетарной политики в сторону ее ужесточения и «отрезвление» экономический политики.

Дмитрий Крук отметил, что в апреле-июне рост экономики был «близким к стагнации» — около 1,1% (хотя в первом квартале он составлял 3,2%). Эксперты BEROC ожидают, что ВВП прибавит в этом году на 2%. А в 2026-м этот рост может быть еще ниже.

Из-за накопившихся перекосов, по мнению аналитика, чиновникам продолжать разгонять экономический рост в 2026 году будет сложно без подпитки внешнего спроса со стороны России.

Старший научный сотрудник BEROC, экономист Анатолий Харитончик добавляет, что в беларусской экономике накопились дисбалансы, однако они пока не достигли тех критических масштабов, которые могли бы привести к мощным кризисным явлениям.

— Я говорю именно без каких-то внешних шоков. То есть предпосылок для девальвации беларусского рубля я не вижу. Предпосылок для того, чтобы инфляция была значимо выше 10%, тоже не вижу. Чтобы был спад выпуска (производства) — тоже не вижу, — говорит экономист и уточняет: — Ко всему этому может привести сильный внешний шок. Это возможно. И это риск. Но пока базовый сценарий — это все же очень вялый, низкий рост с повышенной инфляцией из-за навеса (но, повторю, рост цен до 10%).