Власти ждут настоящий бум кредитования. Разобрались, хорошо ли это

Нацбанк ждёт, что во втором квартале спрос на кредиты среди граждан и бизнеса заметно вырастет. Причем среди физлиц он вырастет аж в три раза — с 7,1 до 21,4%. Удивительный оптимизм. Или пессимизм?

Экономистка аналитического центра “Берок” Анастасия Лузгина рассказала Еврорадио, связан ли этот скачок с ростом благосостояния белорусов и какие риски он на самом деле несёт.

— Как вам кажется, прогноз Нацбанка о резком росте спроса на кредитование говорит о том, что белорусы резко разбогатели?

— Эти цифры скорее отражают ожидания банков, что они прогнозируют. Это не значит, что именно эти цифры мы увидим во втором и третьем квартале года. Просто финансовые учреждения оценивают ту динамику кредитования, которая у нас уже сложилась. А она достаточно активная. Плюс смотрят на текущие условия кредитования. В Беларуси сейчас растут реальные зарплаты. И с учётом сдерживания цен, относительно низкой инфляции, растут активно. По последним данным, за первый квартал этого года они превысили рост в 10% в реальном выражении.


Всё это говорит о том, что если у человека растёт зарплата, то, он, соответственно, может при этой зарплате взять больший кредит. А банки выдают кредиты с учётом возможностей кредитополучателей их оплачивать. В Беларуси, как и в ряде стран мира, существуют определенные коэффициенты, которые смотрят банки, чтобы не превысить сумму возможности выплаты и не создать риски неуплаты кредитов.

А так как зарплаты растут и в номинальном, и в реальном выражении, соответственно, и возможность брать кредиты как долгосрочные, так и потребительские, они тоже возрастают у физлиц.

— Стоит ли ждать падения роста зарплат?

— Пока говорить о том, что зарплаты перестанут расти, не приходится. Потому что они растут в бюджетном и в корпоративном секторах. И там, и там есть дефицит работников. И даже те компании, которые принимают решения о повышении зарплаты, они в основном это делают не из-за того, что государство им приказало их повысить. А потому что они не могут найти новых специалистов людей или удержать старых.

Кадры — это ресурс, и если его не хватает, то спрос на него растёт. И зарплаты, соответственно, тоже. А более высокая зарплата — это более широкие возможности кредитования.

При этом ещё можно ожидать, что люди продолжат брать кредиты, и мы будем наблюдать дальнейший рост по этому показателю. Они сейчас относительно недорогие. Это окошко привлекательности услуги сохраняется как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе.

Возможно, что к концу года будет замедление роста по зарплатам в связи с тем, что отток людей за границу, который мы наблюдаем в экономике, уже немного замедлится. Основная часть людей всё равно же останется в стране. И дефицит кадров, который сейчас ощущается, постепенно будет сглаживаться. Но это пока что только предположение.

— Это всё-таки позитивный тренд? Или в росте спроса заложены определенные риски?

— Безусловно, с одной стороны, кажется, что всё хорошо. Зарплаты растут, кредитование по приятным ставкам увеличивается. Люди могут больше покупать, больше удовлетворять свои потребности.

Но надо понимать, что на сегодняшний день наша экономика работает на пределе своих возможностей в плане имеющихся трудовых ресурсов. То есть этот рост спроса, который мы видим за счёт зарплат и за счёт кредитов, он должен как-то удовлетворяться. А как он может удовлетворяться, если людей больше нет, чтобы их в производство вовлекать? И что в этом случае делать?




Когда вот такая тенденция — и импорт постоянно превышает экспорт, соответственно, мы больше валюты тратим, нежели получаем извне. По последним данным у нас сальдо товаров и услуг ещё остается положительным. Но оно за счёт потребительского спроса может перейти в отрицательное значение. И это создает риски, что на рынке окажется недостаточно валюты. А это влечёт возможность ускоренной девальвации.

Плюс помогает жёсткое регулирование цен. Если бы цены не держали, то инфляция была бы выше, реальные доходы скромнее, но при этом предприятия себя бы лучше чувствовали.

Потому что, с одной стороны, предприятия вынуждены нанимать работников по более высокой зарплате. А с другой — в результате того, что зарплаты растут, издержки растут у компаний. Они не могут их переложить на стоимость товара, потому что инфляция жёстко регулируется, и чтобы повысить цены на товар, нужно пройти определенную процедуру. И не значит, что правительство её одобрит.

Если посмотреть по последним данным, как работают компании, то их чистая прибыль снизилась в первом квартале этого года по сравнению с предыдущим. А убыток возрос.

То есть рост спроса на кредиты, рост заработных плат, с одной стороны, стимулирует рынок. Но белорусская экономика уже вошла в стадию начала перегрева. То есть когда она не может дальше активно расширяться за счёт дефицита рабочей силы, за счёт ограниченности её возможностей. Всё это несет в себе потенциальные риски инфляции и девальвации.