В Беларуси значительно сократился валовый внешний долг. Как это произошло?

Национальный банк обновил квартальные данные по объему и структуре валового внешнего долга — показателя, который постоянно находится в фокусе внимания СМИ и экономистов. Внешний долг часто используют как один из критериев устойчивости экономики страны, и вот за последние месяцы он значительно снизился. Давайте разбираться, почему это произошло, пишет "Кошт Урада"

Напомним, что валовый внешний долг — это совокупность всех долгов в стране перед иностранными кредиторами. То есть, в него входят заимствования бизнеса, государства, банков, населения, инвестиции и т д. По сути, этот показатель демонстрирует кредитные обязательства Беларуси перед миром.

Чаще всего, озвучивая очередные данные и говоря об их положительной динамике, мы вынуждены добавлять «но с другой стороны…». Проблема в том, что экономика Беларуси существует сейчас в условиях, при которых большинство общепринятых правил работают с оговорками: ведь они не учитывали такие «региональные особенности», как тотальные санкции, полная зависимость от соседнего государства, тоталитарный режим управления, местная специфика статистических органов и пр.




Итак, что говорит официальная статистика? За первый квартал 2023 валовый внешний долг снизился на $2 млрд долларов или на 5%. Последние данные приведены по состоянию на 1 апреля 2023 года. Опоздание в 2,5 месяца обусловлено тем, что макроэкономические данные, связанные с внешнеэкономической деятельностью, всегда приходят с большим лагом.

По секторам снижение делится так: более половины приходится на сектор госуправления (главным образом, были сделаны выплаты по ценным бумагам). Остальное сокращение поделили примерно пополам банки и бизнес.



А теперь поговорим о показателях, которые нам показывать, скорее всего, не будут. Так, например, нам, скорее всего, не расскажут, что госдолг становится все более затратным как относительно размера экономики, так и относительно беларуской внешней торговли. Обслуживание валового внешнего долга относительно экспорта беларуских товаров и услуг выросло с 10% до 13,7%, а обслуживание долга относительно ВВП ранее составлявшее 6,9%, а сейчас уже 8,8%. Этого говорит о том, что, несмотря на общее снижение объема долга, суммарная внешняя задолженность для Беларуси не только остается ощутимой, но и становится более тяжелой в обслуживании.

Подводя итог: нынешние показатели при здоровых рыночных и международных отношениях говорили бы об укреплении экономики страны. Но если смотреть на происходящее в Беларуси в контексте всех последних событий, становится понятно, что мы наблюдаем ситуацию, при которой «не было бы счастья, да несчастье помогло». Говоря простыми словами: долг стал меньше не потому, что мы не нуждаемся в заимствованиях, а по причине того, что никто нам не хочет давать в долг, хотя страна в этом остро нуждается. Мы с трудом расплачиваемся по долгам старым, не набирая при этом новые, не удивительно, что валовый внешний долг при этом тает.

Напомним, что по оценке рейтинговых международных агентств, экономика Беларуси находится в дефолтном состоянии. В классической ситуации правительство в подобном положении стремилось бы улучшать ситуацию, повышать эффективность и привлекательность экономики, работать над реструктуризацией долгового бремени для легкости его обслуживания. Но «уникальный беларуский путь» опять ведет ином направлении. Пока мы пришли к тому, что у страны на какое-то время стало меньше долгов, но при этом остался фактически один безальтернативный кредитор — Россия, которая требует за свою помощь отнюдь не только проценты по кредитам.