Как белорусам поверить в свой рубль и перестать копить доллары
Белорусская экономика является одной из самых долларизированных в Восточной Европе. Это снижает эффективность монетарной политики.
Заместитель главы Нацбанка Украины Дмитрий Сологуб оценивает финансовую долларизацию в Беларуси на уровне 60%. Для сравнения: в Украине — 40−45%.
В обеих странах люди десятилетиями теряли доверие к национальной валюте, обращаясь к сильному доллару.
— Белорусы считают доллары надежным инструментом сбережений. И это сказывается на всей финансовой системе, — отметил экономист Центра экономических исследований BEROC Дмитрий Крук во время оналйн-дискуссии организованной Цэнтрам новых ідэй.
{banner_news_show}
По его мнению, если бы не было финансовой долларизации, обесценился курс или укрепился, проблемы как таковой не возникало бы. Но большое количество долгов в иностранной валюте приводит к тому, что при значимых колебаниях, обусловленных влиянием извне, ухудшается качество активов.
— Мне часто возражают, что сейчас нельзя заставить человека сберегать в национальной валюте, если он этого не хочет и этого опасается. Но разрешить проблему долларизации можно только с этой стороны, – заметил Дмитрий Крук.
Одним из главных достижений монетарной политики последних лет эксперт считает переход к плавающему обменному курсу.
— То, что мы имеем монетарно улучшившуюся среду, во многом связано с этим переходом. При условии плавающего обменного курса он из распространителя шоков становится поглотителем, — подчеркивает Дмитрий Крук.
Но даже в условиях плавающего обменного курса доверие к своей валюте будет расти медленно, считает Дмитрий Сологуб.
— Только макроэкономическими методами этого не добиться, — уверен эксперт. — Должно пройти много лет консистентной экономической политики и структурных преобразований в экономике для того, чтобы уровень долларизации снижался. Нельзя просто сказать людям, что доллары уже не нужны, но можно это сделать рыночными методами.
Экономист BEROC считает, что принятая Нацбанком стратегия повышения доверия к рублю способна снизить уровень долларизации.
— Это один из наиболее важных документов за последние 20 лет, – подчеркнул экономист.
Но стоит ли затевать преобразования в условиях коронакризиса?
— Несмотря на не самую благоприятную конъюнктуру, возможно создание новых инструментов сбережений в белорусских рублях, — считает Дмитрий Крук. —Учитывая, что доходность сбережений существенно снизилась, для многих поиск альтернативных сбережений — весьма актуальная задача.
Для Беларуси такой запас — это акции, миноритарные пакеты условных «голубых фишек», номинированные в белорусских рублях, которые могли бы появиться на фондовом рынке. По словам экономиста, это позволит поглотить перевод сбережений из долларов в рубли, а валюта осядет в резервах Нацбанка.
Второй инструмент, имеющий хороший потенциал, — это гособлигации со ставкой, близкой к нейтральности, например, около 3% плюс инфляция.
— Фактически людям предлагают фиксированную реальную процентную ставку. В этом случае экономические власти берут на себя ответственность: если человек боится инфляции, они эту разницу на инфляцию погасят, − рассказал экономист.
Заместитель главы Нацбанка Украины Дмитрий Сологуб оценивает финансовую долларизацию в Беларуси на уровне 60%. Для сравнения: в Украине — 40−45%.
В обеих странах люди десятилетиями теряли доверие к национальной валюте, обращаясь к сильному доллару.
— Белорусы считают доллары надежным инструментом сбережений. И это сказывается на всей финансовой системе, — отметил экономист Центра экономических исследований BEROC Дмитрий Крук во время оналйн-дискуссии организованной Цэнтрам новых ідэй.
{banner_news_show}
По его мнению, если бы не было финансовой долларизации, обесценился курс или укрепился, проблемы как таковой не возникало бы. Но большое количество долгов в иностранной валюте приводит к тому, что при значимых колебаниях, обусловленных влиянием извне, ухудшается качество активов.
«Нельзя просто сказать людям, что доллары уже не нужны»
— Мне часто возражают, что сейчас нельзя заставить человека сберегать в национальной валюте, если он этого не хочет и этого опасается. Но разрешить проблему долларизации можно только с этой стороны, – заметил Дмитрий Крук.
Одним из главных достижений монетарной политики последних лет эксперт считает переход к плавающему обменному курсу.
— То, что мы имеем монетарно улучшившуюся среду, во многом связано с этим переходом. При условии плавающего обменного курса он из распространителя шоков становится поглотителем, — подчеркивает Дмитрий Крук.
Но даже в условиях плавающего обменного курса доверие к своей валюте будет расти медленно, считает Дмитрий Сологуб.
— Только макроэкономическими методами этого не добиться, — уверен эксперт. — Должно пройти много лет консистентной экономической политики и структурных преобразований в экономике для того, чтобы уровень долларизации снижался. Нельзя просто сказать людям, что доллары уже не нужны, но можно это сделать рыночными методами.
Стоит ли бороться с долларом в кризис?
Экономист BEROC считает, что принятая Нацбанком стратегия повышения доверия к рублю способна снизить уровень долларизации.
— Это один из наиболее важных документов за последние 20 лет, – подчеркнул экономист.
Но стоит ли затевать преобразования в условиях коронакризиса?
— Несмотря на не самую благоприятную конъюнктуру, возможно создание новых инструментов сбережений в белорусских рублях, — считает Дмитрий Крук. —Учитывая, что доходность сбережений существенно снизилась, для многих поиск альтернативных сбережений — весьма актуальная задача.
Для Беларуси такой запас — это акции, миноритарные пакеты условных «голубых фишек», номинированные в белорусских рублях, которые могли бы появиться на фондовом рынке. По словам экономиста, это позволит поглотить перевод сбережений из долларов в рубли, а валюта осядет в резервах Нацбанка.
Второй инструмент, имеющий хороший потенциал, — это гособлигации со ставкой, близкой к нейтральности, например, около 3% плюс инфляция.
— Фактически людям предлагают фиксированную реальную процентную ставку. В этом случае экономические власти берут на себя ответственность: если человек боится инфляции, они эту разницу на инфляцию погасят, − рассказал экономист.