Валюты развивающихся стран пережили худший август за 22 года
Традиционно неблагополучный август подтвердил дурную славу для валют и фондовых индексов развивающихся стран.
По итогам месяца все исключения валюты EM снизились относительно доллара, а общий масштаб падения стал рекордным для августа за 22 года доступной статистики, отмечает Bloomberg.
Самую крупную за четыре года девальвацию пережил китайский юань: на фоне эскалации торговой войны с США и падения экспортных доходов Народный банк КНР позволил юаню ослабеть на 3,8%. Начав август на отметке 6,95 за доллар, к его концу китайская валюта подешевела до отметки 7,08, обновив минимум с февраля 2008 года.
Падение на 8% принес август бразильскому реалу. На 26% рухнул аргентинский песо после того, как президент Маурисио Макри, договорившийся о помощи МВФ на 50 млрд долларов, проиграл «праймериз». В конце августе рейтинговые агентства снизили рейтинг Аргентины до дефолтного, а государственные облигации страны обесценились на 50% чуть больше чем за неделю.
Российский рубль подешевел рекордно за год - на 4,5% и впервые в этом году утратил статус «самой крепкой» валюты EM. На 5,6% упал южноафриканский ранд, 4,2% потеряла турецкая лира. Венгерский форинт и польский злотый стали дешевле на 2,3% и 2,8% соответственно.
{banner_news_show}
Рынки акций стран EM также завершили август в синхронном минусе, суммарно потеряв 872 млрд долларов капитализации. Настоящий крах пережила Аргентина с падением индекса Merval на 51%. На 9,7% упал рынок в Турции, на 10,7% - в Бразилии, на 4,3% - в Китае, на 4,7% - в России.
Рост доллара относительно валют EM подрывает тактику инвесторов в операции кэрри-трейд: занимать в валютах стран с низкими ставками для инвестиций в высокодоходные активы развивающихся рынков бесполезно, если укрепление доллара сводит отдачу на нет, говорит Алехандро Куадрадо, старший стратег BBVA в Нью-Йорке.
Индекс Bloomberg, который отслеживает доход от кэрри-трейда с валютами восьми развивающихся стран, профинансированного за счет коротких позиций по доллару, за август снизился более чем на 4,5% и вплотную приблизился к точке, когда дальнейшее сделает отдачу год к году отрицательной.
Инвесторы вывели столько кэша из биржевых фондов активов EM, что они могут показать чистый отток по итогам года: позиции, открытые в рамках кэрри-трейда с использованием доллара в качестве валюты фондирования, закрываются на опасениях дальнейшей эскалации торговых трений между США и Китаем, говорит стратег Rabobank в Нью-Йорке Кристиан Лоурен.
«Мы идем к рецессиям по всему миру и стремительному движению к нулю, - пессимистичен он. - Да, когда пыль осядет, а ставки будут очень низкими, кэрри опять будет показывать опережающие результаты. Но когда инвесторам важна безопасность, стратегии кэрри, скорее всего, будут демонстрировать отстающую динамику».
По итогам месяца все исключения валюты EM снизились относительно доллара, а общий масштаб падения стал рекордным для августа за 22 года доступной статистики, отмечает Bloomberg.
Самую крупную за четыре года девальвацию пережил китайский юань: на фоне эскалации торговой войны с США и падения экспортных доходов Народный банк КНР позволил юаню ослабеть на 3,8%. Начав август на отметке 6,95 за доллар, к его концу китайская валюта подешевела до отметки 7,08, обновив минимум с февраля 2008 года.
Падение на 8% принес август бразильскому реалу. На 26% рухнул аргентинский песо после того, как президент Маурисио Макри, договорившийся о помощи МВФ на 50 млрд долларов, проиграл «праймериз». В конце августе рейтинговые агентства снизили рейтинг Аргентины до дефолтного, а государственные облигации страны обесценились на 50% чуть больше чем за неделю.
Российский рубль подешевел рекордно за год - на 4,5% и впервые в этом году утратил статус «самой крепкой» валюты EM. На 5,6% упал южноафриканский ранд, 4,2% потеряла турецкая лира. Венгерский форинт и польский злотый стали дешевле на 2,3% и 2,8% соответственно.
{banner_news_show}
Рынки акций стран EM также завершили август в синхронном минусе, суммарно потеряв 872 млрд долларов капитализации. Настоящий крах пережила Аргентина с падением индекса Merval на 51%. На 9,7% упал рынок в Турции, на 10,7% - в Бразилии, на 4,3% - в Китае, на 4,7% - в России.
Рост доллара относительно валют EM подрывает тактику инвесторов в операции кэрри-трейд: занимать в валютах стран с низкими ставками для инвестиций в высокодоходные активы развивающихся рынков бесполезно, если укрепление доллара сводит отдачу на нет, говорит Алехандро Куадрадо, старший стратег BBVA в Нью-Йорке.
Индекс Bloomberg, который отслеживает доход от кэрри-трейда с валютами восьми развивающихся стран, профинансированного за счет коротких позиций по доллару, за август снизился более чем на 4,5% и вплотную приблизился к точке, когда дальнейшее сделает отдачу год к году отрицательной.
Инвесторы вывели столько кэша из биржевых фондов активов EM, что они могут показать чистый отток по итогам года: позиции, открытые в рамках кэрри-трейда с использованием доллара в качестве валюты фондирования, закрываются на опасениях дальнейшей эскалации торговых трений между США и Китаем, говорит стратег Rabobank в Нью-Йорке Кристиан Лоурен.
«Мы идем к рецессиям по всему миру и стремительному движению к нулю, - пессимистичен он. - Да, когда пыль осядет, а ставки будут очень низкими, кэрри опять будет показывать опережающие результаты. Но когда инвесторам важна безопасность, стратегии кэрри, скорее всего, будут демонстрировать отстающую динамику».