Рубль после выборов: реалии экономики сулят завершение ралли

Для одного из самых точных прогнозистов по рублю очередные шесть лет президентства Владимира Путина будут означать, что наблюдающийся два года рост российской валюты остановится.

"Ко времени после президентских выборов в РФ рынок уже переварит историю о выходе России из рецессии", - говорит глава анализа и стратегии на развивающихся рынках Credit Agricole CIB в Париже Себастьян Барбе. Трейдеры переключат внимание на "сложности с усовершенствованием модели роста, с которыми столкнется Путин в качестве старого-нового президента", отметил он.

Валюта РФ забуксует во второй половине следующего года, а приток иностранных инвестиций "иссякнет", ожидает Барбе, который давал самые точные прогнозы по рублю во втором и третьем кварталах, согласно результатам опроса Блумберг. Однако сначала рубль может укрепиться, поскольку относительно высокая доходность в РФ будет привлекать инвесторов, даже если центробанк понизит процентные ставки, отметил он.

Замедление экономики в прошлом квартале говорит о надвигающейся стагнации, и темпы роста станут еще более вялыми после ожидаемой победы Владимира Путина в марте, прогнозирует Барбе. Рубль, который занимал второе место в рейтинге валют развивающихся рынков в январе-марте, в последнем квартале этого года спустился к его нижним строчкам в свете угрозы введения новых санкций со стороны США.


Отложенное ослабление

Рубль ослабеет не сразу. Барбе прогнозирует, что по итогам этого года он вырастет на 1,4 процента до 58 за $1 и укрепится до 57,5 во втором и третьем кварталах, когда трейдеры придут к выводу, что переоценили темпы ужесточения монетарной политики в США.

Путин, который правит страной уже 18 лет, почти наверняка одержит внушительную победу на мартовских выборах. Но потребители пока слишком ограничены в средствах, чтобы вывести экономический рост на более высокий уровень, и ему предстоит сложный, - вероятно, последний - президентский срок.

Барбе ожидает, что в условиях ослабления экономики рубль завершит 2018 год на отметке 59 за $1, подешевев на 1,7 процента. Это в целом соответствует среднему прогнозу других аналитиков. России будет "очень сложно" вернуться к наблюдавшемуся до присоединения Крыма в 2014 году экономическому росту в 3-5 процентов, предупредил он.