Эксперт: Курс выше 2 рублей за доллар маловероятен
Ситуация с курсом доллара США беспрецедентна в истории Беларуси: после исторического максимума (22 069 BYR за 1 USD на 11.02.2016) курс укрепляется в течение более чем 9 месяцев.
Такой информацией поделился с журналистами корпоративного журнала «Pro Беларусбанк» главный специалист Центра стратегического развития и экономических исследований этого финучреждения Максим Емельянов. И дал прогноз возможного развития событий с курсами валют далее, пишет myfin.by.
Базовый сценарий
Наиболее вероятный «базовый сценарий», по его словам, предполагает сохранение статус-кво: цены на нефть останутся на уровне около 50 USD за баррель, а курс доллара США – 60-65 RUB за 1 USD. Это позволит Нацбанку сохранять существующие курсы, удерживая доллар между 1,9 и 2,0 BYN, а российский рубль – между 2,9 и 3,15 BYN за 100 RUB.
Возможно, необходимость пополнения ЗВР приведет к тому, что для получения кредитов Нацбанк согласится с рекомендациями МВФ и ЕФСР и проведет некоторую девальвацию белорусского рубля (до 2,1 BYN за 1 USD).
Курс российского рубля в этом случае может достигнуть 3,5 BYN за 100 RUB, что будет способствовать росту белорусского экспорта в Россию, однако для того чтобы эффект оказался значительным, такой курс должен продержаться хотя бы несколько кварталов.
Негативный сценарий
Менее вероятный «негативный сценарий» означает снижение цен на нефть и падение курса российского рубля до 80 RUB за 1 USD (что уже кратковременно происходило в начале 2016 года) и даже больше, пояснил Емельянов.
По его словам, в этом случае Нацбанк окажется в трудной ситуации, когда демонстрировать курсовую стабильность дальше невозможно.
Если сохранить в этом случае курс доллара США на уровне ниже 2,0 BYN, это будет означать девальвацию российского рубля к белорусскому до 2,5 BYN за 100 RUB, а опыт второй половины 2014 года показывает, что до этого лучше не доводить.
Скорее всего, в случае развития событий по негативному сценарию Нацбанк удержит курс белорусского рубля к российскому около 3,0 BYN за 100 RUB, но осуществит девальвацию национальной валюты к доллару США до 2,4 BYN за 1 USD и даже выше. Однако этот сценарий маловероятен, для его реализации необходимо совпадение сразу нескольких негативных факторов.
Оптимистический сценарий
Наконец, еще менее вероятный «оптимистический сценарий» предполагает рост цен на нефть и связанное с ним укрепление курса российского рубля к доллару США до 50 RUB за 1 USD и ниже. Маловероятен этот сценарий не только из-за не льших шансов на рост цен на нефть, но еще и потому, что такого укрепления своей национальной валюты не допустит российский Центробанк, считает Емельянов.
Однако если этот сценарий все-таки реализуется, Нацбанк, как и в базовом сценарии, сможет сохранить доллар США в «комфортном» диапазоне 1,9-2,0 BYN, а курс российского рубля повысить до 4,0 BYN за 100 RUB, что и поддержит спокойствие белорусов, следящих за курсом доллара, и простимулирует белорусский экспорт в Россию.
Снижение курса доллара ниже 1,9 BYN практически невозможно даже в оптимистическом сценарии, для этого потребуются значительные изменения в подходах Нацбанка к денежно-кредитной политике.
Евро не окажет влияния
По словам Емельянова, несмотря на значительный товарооборот с ЕС, курс евро традиционно слабо интересует белорусов. Будет ли он стремиться к паритету (1 EUR = 1 USD) или же превысит 1,3 USD за 1 EUR, это не окажет какого-либо значительного влияния, по сути, ни на что.
Эксперт также дал прогноз по ставкам депозитов. Весьма вероятно, что они будут снижены примерно до уровня России, где 2% годовых в валюте — очень выгодное предложение. Ставки по рублевым депозитам будут снижаться вместе со ставкой рефинансирования и в ближайшие несколько лет могут достигнуть 10-12% годовых.
Только в случае «набега» на банки, когда вкладчики будут массово снимать свои депозиты (а вероятность этого снижается по мере роста доли безотзывных вкладов), Нацбанк может разрешить банкам повысить ставки.
Такой информацией поделился с журналистами корпоративного журнала «Pro Беларусбанк» главный специалист Центра стратегического развития и экономических исследований этого финучреждения Максим Емельянов. И дал прогноз возможного развития событий с курсами валют далее, пишет myfin.by.
Базовый сценарий
Наиболее вероятный «базовый сценарий», по его словам, предполагает сохранение статус-кво: цены на нефть останутся на уровне около 50 USD за баррель, а курс доллара США – 60-65 RUB за 1 USD. Это позволит Нацбанку сохранять существующие курсы, удерживая доллар между 1,9 и 2,0 BYN, а российский рубль – между 2,9 и 3,15 BYN за 100 RUB.
Возможно, необходимость пополнения ЗВР приведет к тому, что для получения кредитов Нацбанк согласится с рекомендациями МВФ и ЕФСР и проведет некоторую девальвацию белорусского рубля (до 2,1 BYN за 1 USD).
Курс российского рубля в этом случае может достигнуть 3,5 BYN за 100 RUB, что будет способствовать росту белорусского экспорта в Россию, однако для того чтобы эффект оказался значительным, такой курс должен продержаться хотя бы несколько кварталов.
Негативный сценарий
Менее вероятный «негативный сценарий» означает снижение цен на нефть и падение курса российского рубля до 80 RUB за 1 USD (что уже кратковременно происходило в начале 2016 года) и даже больше, пояснил Емельянов.
По его словам, в этом случае Нацбанк окажется в трудной ситуации, когда демонстрировать курсовую стабильность дальше невозможно.
Если сохранить в этом случае курс доллара США на уровне ниже 2,0 BYN, это будет означать девальвацию российского рубля к белорусскому до 2,5 BYN за 100 RUB, а опыт второй половины 2014 года показывает, что до этого лучше не доводить.
Скорее всего, в случае развития событий по негативному сценарию Нацбанк удержит курс белорусского рубля к российскому около 3,0 BYN за 100 RUB, но осуществит девальвацию национальной валюты к доллару США до 2,4 BYN за 1 USD и даже выше. Однако этот сценарий маловероятен, для его реализации необходимо совпадение сразу нескольких негативных факторов.
Оптимистический сценарий
Наконец, еще менее вероятный «оптимистический сценарий» предполагает рост цен на нефть и связанное с ним укрепление курса российского рубля к доллару США до 50 RUB за 1 USD и ниже. Маловероятен этот сценарий не только из-за не льших шансов на рост цен на нефть, но еще и потому, что такого укрепления своей национальной валюты не допустит российский Центробанк, считает Емельянов.
Однако если этот сценарий все-таки реализуется, Нацбанк, как и в базовом сценарии, сможет сохранить доллар США в «комфортном» диапазоне 1,9-2,0 BYN, а курс российского рубля повысить до 4,0 BYN за 100 RUB, что и поддержит спокойствие белорусов, следящих за курсом доллара, и простимулирует белорусский экспорт в Россию.
Снижение курса доллара ниже 1,9 BYN практически невозможно даже в оптимистическом сценарии, для этого потребуются значительные изменения в подходах Нацбанка к денежно-кредитной политике.
Евро не окажет влияния
По словам Емельянова, несмотря на значительный товарооборот с ЕС, курс евро традиционно слабо интересует белорусов. Будет ли он стремиться к паритету (1 EUR = 1 USD) или же превысит 1,3 USD за 1 EUR, это не окажет какого-либо значительного влияния, по сути, ни на что.
Эксперт также дал прогноз по ставкам депозитов. Весьма вероятно, что они будут снижены примерно до уровня России, где 2% годовых в валюте — очень выгодное предложение. Ставки по рублевым депозитам будут снижаться вместе со ставкой рефинансирования и в ближайшие несколько лет могут достигнуть 10-12% годовых.
Только в случае «набега» на банки, когда вкладчики будут массово снимать свои депозиты (а вероятность этого снижается по мере роста доли безотзывных вкладов), Нацбанк может разрешить банкам повысить ставки.